- 预期投资:未来投资机会分析与估值方法
- (美)迈克尔·J.莫布森等
- 7字
- 2023-07-24 18:34:41
第一部分 工具箱
第二章 市场如何对股票估值
在传统的贴现现金流分析模型中,我们首先需要预测未来现金流,在此基础上对股票进行估值。而预期投资法则逆转了这个过程。它首先从股票价格开始:市场价格是一个无比丰富却远未被充分利用的信息资源,它确定的是可以验证这个价格是否合理的现金流预期。反过来,这些预期又成为投资者买入、抛出或持有股票的投资依据。
在深入探讨预期投资法之前,我们首先要明确的是,我们正在研究的预期是正确的。这就需要我们回答一个最基本的问题:金融市场的价格是否能真实反映预期的未来现金流?