第3章 有钱人的经济学和你想的不一样(2)

然而纸是包不住火的，当他无法募集到更多的钱给以前的投资者作为回报时，他的骗局破产了，无数人的财产就这样顷刻间灰飞烟灭。庞齐被判了五年的刑期，历史上也出现了专门以其名字命名的骗术——庞氏骗局。

从此之后，庞氏骗局在世界各地不断上演，并衍生出许多变种，方法也越来越隐蔽，因而从来不乏上钩的鱼儿。有史以来最大的一起诈骗案——麦道夫巨额诈骗案，涉案资金高达500亿美元，其诈骗方法也类似于庞氏骗局。

伯纳德·麦道夫是一个传奇人物，他是纳斯达克市场董事会主席，身兼美国证监会顾问的职务，一直以来都被看做是华尔街的奠基人。他在1990年成立了一家资产管理公司，并通过自己的关系网募集资金，通过自己的客户介绍客户，迅速有了不小的规模。从表面看来，该基金不断做着购买大盘增长基金和定额认股权等生意，并且每月能够保证有1%的收益，一直被人们当做稳健的投资品种。就这样20年风雨无阻，他保证了投资人每年能够获得10%～15%的收益率，就连2008年美国标准普尔指数下降37.7%的情况下，还同样保持了这个增长率，令人不得不叹服。

但是随着金融危机的深化，更多的投资者希望能够持有现金，向麦道夫投资的人越来越少，最终因资金链出现问题，终于东窗事发。2009年6月29日，麦道夫被纽约南区联邦法院判处150年监禁。在这次庞氏骗局最大的受害者名单上，甚至有着汇丰、法国巴黎银行、西班牙金融大鳄桑坦银行等国际顶级银行，这些拥有丰富专业经验的受害者，完美地诠释了华尔街的多面性。若不是这次金融危机的出现，麦道夫的庞氏骗局或许还将继续演绎下去。

这样的事件在国内也是屡见不鲜，例如2006年上海就发生了一起类似的案件：

从2002年起，两家分别名为托普、飞马的所谓海外投资集团上海办事机构，频频出现在国内各大招商引资的会展现场，并以动辄数十亿美元的海外投资基金为条件，吸引全国上百家急于融资的企业与之洽谈筹款事宜。谁知，所谓的海外融资其实只是一种新型骗局的幌子。托普、飞马在短短5年中以此为诱饵，成功骗得全国超过40家企事业单位的760余万元人民币的所谓“翻译费”、“评估费”和“考察费”。

2006年11月，曾经向托普、飞马公司付费办理海外融资的大批受害单位，向闸北警方集中报案。经媒体报道后，警方很快摸清了两家公司利用虚拟的海外巨额资金，向受骗人实施诈骗的新型骗术，并对两家公司的多名涉案人，采取了相关措施。

最终，这起上海首例融资诈骗案的3名核心涉案人，在闸北法院被刑事宣判。3名主要涉案人分别因合同诈骗罪，获刑6年至11年，并分别被判罚金5万元至8万元。

现在的人们不再只是将自己手中持有的货币存放在银行去获取利息了，更多的是用来进行投资，但是在投资的过程当中就要警惕了，屡见不鲜的庞氏骗局是在不停变化的，虽然它会用美丽的外表加以伪装，但是它终究是个披着羊皮的狼。因此，我们在选择投资的时候就要擦亮你的慧眼，同时要对你所投资的企业或者项目进行有效的评估，看他是否具有所描述的那样的能力，是不是真实可信的。

【道德风险是投资时应考虑的重要因素】

道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。一般是指签约的一方在不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。

当人们不用全部承担自己行为的后果时，往往就会出现自私行为，做出很多自私的决定以使自己的利益最大化，而这些决定造成的损失则由别人去承担。

在美国的一所大学里，自行车被盗现象曾经比较普遍，这令许多人感到很不安。几个学生却从中发现了商机，他们做了一份详细的调查，调查结果显示有10%的自行车会被盗。他们开发出一种车险，保费为标的价格的15%，如果参保人自行车丢了就可以获得全额的赔偿。由于同学们都担心自己的车子被盗，所以他们投保都非常积极。按理说这几个学生应该赚大钱了，因为他们收取的保费比被盗率高5%，即平均下来有5%的利润。可是到了最后，他们发现自己亏本了，很难再运作下去，原因是参保人的自行车被盗率大大增加了。

这又是为什么呢？难道小偷会偏爱投保的自行车？其实不是的。原因在于，投保的学生由于车子丢了能够获得全额赔付，就比较不在乎车子会不会被盗，因此采取的防范措施也就不严密了。比如说有的车主本来为自己的自行车上两把锁的，现在怕麻烦就上一把了；本来是不会停放到那些特别混乱、小偷经常出没的地方的，现在也无所谓了。导致他们的自行车被盗率远远高于15%，最终导致了保险公司的亏损。这里就存在一个道德风险的问题，由于那些投保的学生不需要承担任何责任和损失，导致了他们对自行车丢失这一问题的毫不在意。

在改革的过程中，我们经常听到的一句话就是“谁投资、谁决策，谁受益、谁承担风险”。这句话的精髓就是权力与责任的对等，只有当人们需要承担自己作出的决定所产生的后果时，才能有效地规避道德风险。以前，我们的国有企业最大也是致命的缺陷就是权责不对等，作为企业的老总，把企业经营好了也不能享受其中的收益，企业经营得不好，也不需要承当损失，这样就存在道德风险。这就导致了任人唯亲、内幕交易的情况出现。

【蛛网理论】

目前我国农民在人口总数中的比重仍然占到了70%左右，13亿人中9亿是农民。这9亿人中，有很多人已经不再是传统意义上的农民，而是一个打工者，一个商业转型的实体。那么，为什么农民宁愿离家背井出去打工，也不愿意在家里做一个老老实实的农民呢？原因只有一个：做农民不赚钱。

比如，农民种菜种粮，去年的玉米、黄瓜涨价，今年肯定会有很多农民种玉米和黄瓜。结果到收获之后，这些农民才发现自己的如意算盘打错了，因为种的人太多，玉米和黄瓜出现了市场饱和，结果价格大跌，农民没赚到什么钱。于是，到第三年的时候，因为农民们去年吃亏了，今年种玉米和黄瓜的人就少了，玉米和黄瓜因为市场空缺严重，价格上涨，很多农民因为没有种植这两种植物，结果还是没有赚到钱。以此类推，农民就很难赚到钱。经济学家们把这种农产品频频陷入丰产却不增收的怪圈现象，叫做“丰收悖论”，即农民在丰收年获得的收入却比平常年低，甚至比歉收年还要低的一种矛盾现象。

造成这种现象的原因就是蛛网理论。那么什么是蛛网理论呢？

蛛网理论是指某些商品的价格与产量变动相互影响，引起规律性循环变动的理论。最早于1930年由美国的舒尔茨、荷兰的J·丁伯根和意大利的里奇各自独立提出。由于价格和产量的连续变动用图形表示犹如蛛网，英国的卡尔多于1934年将这种理论命名为蛛网理论。

蛛网理论是一种动态均衡分析理论，一般是用来分析农产品的。根据古典经济学的理论，如果供给量和价格的均衡被打破，经过竞争，均衡状态会自动恢复。而蛛网理论却证明，按照古典经济学静态下完全竞争的假设，均衡一旦被打破，经济系统并不一定能够自动恢复均衡。其根据的假设是：①完全竞争，每个生产者都认为当前的市场价格会持续下去，自己改变生产计划不会影响市场；②价格由供给量决定，供给量由上期的市场价格决定；③生产的商品不是耐用商品。

从蛛网型波动中，我们得到的启示是：不能让农民单独面对市场。因为他们没有足够的能力做出正确的市场预测，也不能在某种程度上控制市场或承担市场风险。

以投资股市来说，中国股市的规律很符合农产品的蛛网理论，其估值的波动是不收敛的，似乎总在两种极端之间摆动，要么是估值的上端极限，要么就直奔下端极限。

所以，如果你做股票投资，你会发现，一只股票一旦涨价，大部分人都会急速跟进，因为大家都会想，这只股票的价格上涨一定是中间出了什么问题，况且大家都在跟进，即使我跟进了，也不会直接影响到大盘的上涨走势。事实上，当你这样想的时候，其他投资者也都在这样想。最后的结果就是资金急速膨胀，饱和之后会立刻出现股价的大幅下跌。如果你没有及时抛出股票，当然就会成为众多牺牲者之一。这就是经济学中蛛网理论给你设下的一个陷阱。如果你钻进去，就会被这张蜘蛛网牢牢地绑住手脚。

生活中有很多这样的蛛网，比如说，你手里有一定的资金，但是不知道投向哪里才会有所收益，也许你会瞄准市面上很流行的项目（此项自己使许多人获利），或是一个你自己觉得还有点潜力的项目（但目前还是冷门，几乎没有什么人在做）。如果有人劝你说，那个已使多人获利的流行项目已经趋于饱和，你投入下去之后，很可能就会血本无归，还不如试试那个有点潜力的项目。你肯定会权衡一番：既然别人都赚钱了，我投入进去为什么就不能赚钱呢？谁知道这个市场的潜力有多大？再说，这么大的市场加我一个不多，少我一个不少。结果你还是会把自己的钱投入到那个流行的项目中，因为你觉得投入到那个冷门项目中没有安全感。到最后你会发现，当你投入资金的时候，市场确实已经饱和了。而那个冷门项目却因为市场的需要稳步上升，逐渐发展成热门项目。

所以，按照蛛网理论，你做任何事的时候都要有自己独立的见解和看法，不要轻易地随波逐流，应该以发展的眼光看待事情的未来走向。

【在约束条件下作出决策】

一天，一个男子乘飞机，向空姐要了一瓶矿泉水，然后就坐在座位上看报纸了。过了很久，矿泉水都没有送来，男人正准备提醒那位空姐，忽然听到后面有人说：“我要的一瓶XO呢，怎么还没拿来！”于是空姐乖乖地去拿XO了。男人回头一看，原来是一只鹦鹉在说话，他感觉很有趣。

空姐很快把XO送来了，不料鹦鹉又说：“老子要的是矿泉水，你是傻子啊？”空姐一边道歉一边又回去换矿泉水了。

男人心想，原来这位空姐欺软怕硬。于是他也冲空姐大吼一声：“老子要的矿泉水呢？怎么还不给我拿来？”果然空姐乖乖地回去了，然而回来的时候，手里并没有矿泉水，而是带了一位身形健硕的男士。在空姐的指示下，那位男士轻轻松松地把这个男人扔到飞机外面去了。在下落的过程中，男人一直想不明白，为什么自己的面子还没有一只鹦鹉大。

就在此时，他发现鹦鹉也被扔了出来。鹦鹉经过男人身边的时候说：“你这傻帽，没有翅膀还那么嚣张！”

这则小故事告诉我们在作出决定的时候要考虑自己的约束条件。故事中的鹦鹉可以飞，所以它可以很嚣张的又要XO，又要矿泉水。而男人不会，这就是他的约束条件，在这个条件下他的最优选择就是慢慢等——虽然来得慢点，但至少不会被扔下来。

约束条件是指企业和消费者在做决策时所受到的限制条件，而这些限制条件就是企业所拥有的所有资源。企业和消费者只能在约束条件下使自己的利润和利益最大化。

我们的日常生活里也处处存在着约束条件，消费者希望消费更多的商品，但他可能只有固定的收入，那么这收入就是他的约束条件。企业在经营时，本身的运营资金、市场上竞争者的数量、消费者的需求等都是其约束条件，它必须在这样的约束条件下，作出决策，从而使自己的收益达到最大化。