八、2022年宏观政策的总体思路

2021年，在多项宏观政策的共同努力之下，中国经济增速继续在全球范围内保持领先，“构建新发展格局迈出新步伐，高质量发展取得新成效”。而且，2021年宏观政策操作在多个方面显著改善，包括优化了就业目标、提高了金融体系对实体经济的资金支持力度、改进了财政资金对民间投资的带动效果、提升了货币政策操作的经济信息透明度与操作信息透明度等。同时，也有一些有待完善之处。一是需要增补一些重要的宏观政策目标。二是货币政策和财政政策的力度有待加大。三是一些结构性问题的存在导致货币政策和财政政策的传导效率有待提高。四是货币政策预期管理有待进一步强化。五是对增长政策和结构政策的重视程度有待提高，不同政策之间的协调配合有待强化。

展望2022年，中国经济发展面对“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，需要创新与完善宏观调控，以进一步改善宏观调控的整体效果。第一，增设核心CPI目标值和潜在增速缺口等重要指标，进一步提高宏观政策目标设定的合理性。第二，适当加大货币政策和财政政策的力度，以熨平产出缺口与潜在增速缺口。就货币政策而言，可以考虑适时进一步降低大型金融机构的存款准备金率。此外，由于绝大多数主要经济体的政策利率维持在低位，因此还可以考虑进一步采取降息操作，以降低融资成本。就财政政策而言，需要加快财政政策的执行进度，落实好2021年年底中央经济工作会议提出的“加快支出进度”要求。考虑到地方政府债务负担尤其是隐性债务已经较高，需要“坚决遏制新增地方政府隐性债务”。相比之下，中央政府债务仍然处于较低水平，可以通过适当增加中央政府债务来为财政政策筹集资金。第三，进一步推进供给侧结构性改革和需求侧管理，不断优化经济结构，疏通货币政策与财政政策的传导机制，从而提高政策调控效率。第四，在充分发挥中国特色年度预期管理和长期预期管理的同时，进一步加强货币政策短期预期管理，特别是加强货币政策的前瞻性指引。第五，从宏观政策“三策合一”视角加强稳定政策、增长政策和结构政策之间的协调配合，有机地统筹中央经济工作会议提出的“七大政策”组合。宏观政策要着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定，迎接党的二十大胜利召开。