英格兰银行的创立

文艺复兴时期大金融的衰落，并未使商业财产在军事财政之中失去它的重要地位。这时出现了一些新的商业巨头，有的在荷兰，有的在英国，他们喜欢自己从事军事活动，或是在海上，或是在一些遥远的国度里。他们创办了殖民地公司。17世纪，在这些商业活动中取得的最大成功，要数荷兰西印度公司夺获了一个西班牙的载运银货的舰队，荷兰人因此得到了价值1 500万弗罗林的船货，股东们立刻瓜分了50%的红利。通常他们从供给国王和诸侯们军事费用中所得到的利益，都没有这个数目多。

另一方面，那些好战国家的金融地位日益依赖他人。政府为拉拢资本家在欧洲战争中帮助自己，采取了一些殖民地远征军所采用的手段，创办股份公司。这些组织中最持久的便是英格兰银行（英国的中央银行）。英格兰银行创立于1694年，创立时最初的目的是供给战时借款。英国政府决意取得对法战争的胜利（又称大同盟战争），向资本家提出借款120万英镑，利息8厘（即月利率0.8%）的要求。不过，单是这个利率并不足以让人民慷慨解囊，政府需要加添另外一种具有鼓励性的东西。

当时有人建议，以120万英镑的资本组建一个公司，成立一家银行，按月利率0.8%借款给英国政府。银行有权印制相同数目的纸币，这种纸币可以被视为正式货币，同时银行有权从事各种金融业务。这样，股东们就有了一种极大的利益驱动。通过使用这种办法，政府就可以用金银货币供给在外作战的军队，而在国内可以使用纸币。

提出这个著名计划的是一个苏格兰人，名叫威廉·彼得森。他是一个聪敏的冒险者，曾在西印度住了很久。他在那里究竟是当海盗还是传教士，始终没有人知道。他并不像他的同胞约翰·劳（因在欧洲推行纸币导致法国经济崩溃的人）那样足以令人信任，但是这个计划是健全的。

纸币本身，在英国并不是一种新鲜的东西。朗巴德街的珍宝商人，早就发行过一种金银证券，作为顾客交给他们保管的金银器物的收据。这种证券渐渐具有了纸币的性质。但现在这个新设立的银行所发行的纸币，它的担保品却并不等于票面上的东西，只是一种不那么重要的金属。这也许是完全没有保障的，因为我们在前面已经说过，这个银行的资本中所有的货币是归政府支配的。一旦一些金铺主看到这个新的组织变成了他们的可怕竞争者，提着大量纸币挤向银行兑现，就会立刻暴露出这种纸币没有充分的准备金这个事实。

彼得森的计划虽然有这种明显的缺点，但仍受到了欢迎。当时立刻就有40个认股人认定了价值50万英镑的股份，10天之内，全部资本就凑足了。最初的结果非常令人失望，纸币的价值较铸币的价值下跌了20%，股票便大幅跌价了。另一方面，采用这种办法还是不够政府的需用，政府不久之后开始寻求其他借款途径，于是便发行了财政史上的首批国库债券。直到1711年西班牙王位继承战争结束，英格兰银行的资本才增至220万英镑，于是又多了100万英镑可供政府支配。

英格兰银行最初股东的投资，最后虽然非常成功，但他们从战争中所得的利益并不多。并且银行的成立，也没有使提出这个计划的人发大财。彼得森当时还经营着一些其他的投机事业，他在1718年去世，遗产只有1万英镑。