三 正视与把控中柬“一带一路”合作所面临的风险

当前，中国和柬埔寨在“一带一路”框架下已经取得了丰硕的合作成果。但与此同时，中柬合作也面临着诸多不容忽视的风险，对这些风险的分析、评估与把控对于深化中柬“一带一路”合作具有至关重要的意义。

（一）变动中的政治秩序为柬埔寨经济前景带来不确定性

2017年柬埔寨洪森政府解散了国内最大反对党救国党，2018年7月柬埔寨将进行第六届国会选举，中柬关系和在柬投资可能受到柬埔寨国内政治斗争影响，需要相关部门、机构、企业保持密切关注。

（二）持续恶化的财政状况导致柬埔寨发展面临“债务悬崖”

自2016年开始，柬埔寨政府的财政赤字始终保持在高位。根据柬埔寨内阁于2018年10月通过的《2019年度财政预算法》草案，2019年财政预算增至67亿美元，占GDP的24.72%，较2018年增长11.4%，财政赤字为15亿美元，即22.39%，财政赤字居高不下。^[12]

柬埔寨政府税收仅能满足经常性开支，教育、卫生等民生领域发展严重依赖外国援助或优惠贷款，较高的财政赤字削弱了该国发展的独立性与可持续性。另外，财政汲取能力不足的问题使得柬埔寨政府在推动社会经济发展上“心有余力不足”。日本是柬埔寨最大的外援国，美国是其成衣业最大的出口国和外汇来源国，马来西亚、新加坡、泰国等东盟国家是柬埔寨重要的外资来源国，一旦这些国家经济不景气或者投资方向改变，柬埔寨的外资、外援及外贸出口将受到严重影响。

（三）防控柬埔寨宏观金融领域的“黑天鹅”与“灰犀牛”

经济的高速发展与通信技术快速发展改变了柬埔寨人的消费方式，网购与小额贷款现象非常普遍。据柬埔寨国家银行报告，截至2017年12月，银行贷款总额同比增长20.4%，增至199.77亿美元，约占GDP的90%，高于存款总额所占比重。据柬埔寨小额信贷机构协会的数据报告，截至2018年3月底，该协会会员机构共贷款46.2亿美元，比2017年3月底的33.2亿美元增长了39.16%。银行体系信贷的迅速扩张使得金融风险居于高位。

此外，柬埔寨金融体系还面临着一系列外部风险。柬埔寨的银行系统非常依赖外资，全球金融大环境变化会加剧柬埔寨金融体系的融资成本及资金流动风险。而且由于人民收入普遍以瑞尔计，借贷以美元计，二者的汇率影响发贷机构的营收状况，进而削弱了金融机构对于风险的抵抗能力。

（四）推进中柬“一带一路”合作应注重软实力建设

伴随着中国经济的进一步发展，中国资本对外输出的步伐进一步加快，其在全球资本中的位置也将进一步上升。^[13]

近年来，中国企业“走出去”面临较大挑战，部分项目出现搁置受阻局面，部分企业需要对自身声誉状况进行反思。企业是共建“一带一路”的中坚力量，中国企业大规模“走出去”的同时，也应理性思考，避免盲目，把握好经济效益与社会责任的关系，促进投资项目本土化，提高中国在周边国家的美誉度。这将是决定未来成败的关键。