证券业对外开放加速

我国内地资本市场对外开放的步伐进一步加快，也体现在我国内地证券业对外商持股证券公司的政策逐渐放宽上。从比例来看，可大致分为四个阶段：外资持股比例分别为1/3、49%、51%、无限制。具体情况如表2-5所示。

表2-5　我国内地证券公司外资准入放宽历程表

资料来源：根据相关新闻报道整理而成。

随着以上政策的落实，自2018年以来，证券业对外开放的步伐明显加快。一方面体现为合资证券公司转为外资控股，券商由合资转为控股的步伐正在加快。例如，2018年11月，瑞银集团通过受让股权实现对瑞银证券控股（持股51%）；2019年8月，摩根士丹利通过受让股权实现对摩根士丹利华鑫证券控股（持股51%）。另一方面体现为新的外资控股证券公司获准开业。例如，2019年3月，证监会核准野村东方国际证券（野村控股株式会社控股51%）和摩根大通证券（中国）（摩根大通控股51%）两家外资控股券商成立，这两家证券公司已分别于2019年11月22日和12月18日获得经营证券业务许可证。

证券业的全面开放，是全面深化资本市场改革的关键一招。资本市场的内地对外开放有助于完善市场流动性机制，也是我国内地证券公司参与全球定价机制和国际金融治理的重要环节，有助于提升我国内地证券行业的核心竞争力。长期来看，加强对外开放将会使目前中国内地证券市场的市场环境、客户基础、竞争格局以及投资者结构发生变化，带来“鲇鱼效应”，激发市场新动能。

证券业是一个提供专业服务的竞争性行业，对外开放将形成新的竞争格局，国内证券公司唯有巩固现有优势业务，同时吸纳国际优秀人才，学习国际上成功的管理理念、业务模式以及风险治理体系，才能在与境外同行的竞争中获得生存空间。

重点提示

我国内地目前拥有证券公司133家，其中部分为全牌照证券公司从事专项业务的子公司。

目前，我国内地证券公司在经营上呈现出三个明显特点：资产规模偏小，经营呈现一定的同质化，集中化趋势初步出现。

资本市场对外开放的步伐进一步加快，2020年12月1日起取消证券公司外资股比例限制，一批外商控股证券公司获批成立。

进一步阅读

中国证券业协会．中国证券业发展报告（2019）［M］．北京：中国财政经济出版社，2019.