计算债券收益率——投资必须心里有数

债券收益率指的是债券收益与投资者投入本金的比率，一般情况下用年收益率来表示。债券收益率是投资者最关心的问题，为了更精确地衡量债券收益，于是就使用债券受益率作为指标。其计算方法为：

债券收益率＝（到期本息和－发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%

债券持有人能够在债务偿还期内因各种原因将债券转让，所以，债券的受益率也可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。

一、债券出售者的收益率

债券出售者的收益率＝（卖出价格－发行价格＋持有期间利息）/（发行价格×持有年限）×100%

二、债券购买者的收益率

债券购买者的收益率＝（到期本息和－买入价格）/（买入价格×剩余期限）×100%

三、债券持有期间的收益率

债券持有期间的收益率＝（卖出价格－买入价格＋持有期间的利息）/（买入价格×持有年限）×100%

假如老王1995年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息的债券，这张债券是1991年发行的五年期的国库券，老王可以持有这张债券到1996年1月1日。

那么，老王的债券收益率＝（100＋100×10%－102）/（102×1）×100%＝7.8%，债券出售的收益率＝（102－100＋100×10%×4）/（100×4）×100%＝10.5%

再比如，小李1993年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1日支付一次利息、为1992年发行的十年期国库券，并且该债券能持有到1998年1月1日，以140元的价格卖出。

我们可以利用公式计算出，小李在持有债券期间的收益率＝（140－120＋100×10%×5）/120×5×100%＝11.7%。

上面的这些计算公式都没有考虑把获得的利息进行再投资。如果把利息进行再投资，按照这种方式计算出来的收益率，就是复利收入。

需要提醒投资者的是，债券收益与债券利息是包含与被包含的关系，债券的利息只代表债券票面利率与债券面值的乘积。但是人们在债券的持有期内，能够将债券在债券市场进行买卖、赚取价差，所以债券的收益除了利息收入之外，还包括了买卖盈亏的差价。

总之，投资者在进行债券投资时，最好计算一下自己的收益。这样可以避免因债券价格一时波动，而盲目恐慌造成的损失，能够更加理性地投资，保证资金的安全和控制风险。