通往赢利的“船票”——风险管理

虽然债券是一种风险较小的投资，但并不意味着没有风险。债券的风险有可能出现在价格的变化中，也有可能出现在信用中。因此，在进行债券投资前，一定要结合投资者自身情况进行周全考虑，以正确估计债券投资的风险。

一、债券投资的风险

1. 利率风险

债券的利率风险，是指由于利率的变动导致债券价格与收益率发生变化的风险。利率是影响债券价格的一个重要因素，时刻威胁着投资者的资金安全。利率提高时，债券的价格就降低；利率降低时，债券的价格就上升。显然，投资者购买的债券离到期日越长，利率变动的可能性就越大，其利率风险也相对越大。

2. 流动性风险

因为投资者在短期内无法以合理的价格卖掉流动性差的债券，致使投资者面临收益降低的损失或丧失新的投资机会，叫做流动性风险。

3. 回收性风险

有些债券约定包括回收性条款，通常都有强制收回的可能，并且往往是在市场利率下降、投资者按券面上的名义利率收取实际增额利息时收回。在这种情况下，投资者的预期收益就会遭受损失，这就是所谓的回收性风险。

4. 通货膨胀风险

由于通货膨胀导致货币购买力下降的风险也叫做通货膨胀风险，或者购买力风险。一旦出现通货膨胀，那么投资者实际利率其实是票面利率扣除通货膨胀率。如果债券利率为10%，通货膨胀率为8%，那么投资者的实际收益率只有2%，这种风险是债券投资中最常出现的一种风险。

虽然风险存在，但并不能因为风险的存在就停止投资活动，要知道风险与收益是并存的。针对上面出现的种种风险，只要投资者谨慎小心，很多风险都能尽量减少。

二、减少风险的有效措施

1. 分散投资、慎选品种

同时购买不同期限、不同品种以及不同行业的发行主体发行的债券，能够有效地防范利率、再投资风险和通货膨胀风险。

投资之前必须要进行充分的考虑，认真分析。尽可能选择交易活跃的债券品种，切忌全仓入市，这样就可以抵御流动性风险给自己带来的风险和损失。

2. 选择信誉好的品种

了解所购买债券的发行人的资信状况很重要，这样就可以规避信用风险和回购风险。发行主体的资信等级越高，那么收益就越有保证，投资就越安全，但利率较低；发行人的资信等级越低，收益就越没保障，按期偿还的风险就越大。