第三节 金融规制理论的缺憾与本书研究思路

一 金融规制理论及其不足

从一定意义上讲，金融规制理论的主要内容也是围绕规制经济理论的基本逻辑进行的，即围绕“为什么要规制”、“规制过程是怎样的”、“怎样实施最优规制”和“如何评价规制效果”等内容。但是，其具体研究内容要比规制经济理论更广泛，涉及以上所述的具体金融规制内容。其中，对于金融规制原因的讨论一般与金融业的自然垄断性、信息不对称性、外部性或公共产品性等有关。随着经济学关于市场不完全性的研究成果逐步延伸并运用到金融规制理论上，金融规制理论建立在相对比较稳固基础上的同时也更加趋向现实，对政府金融规制与监管的必要性进行充分论证基本得到认同，人们讨论的重点开始转向政府应该怎样实施金融规制与监管的问题。

综观20世纪金融规制理论的演化与发展，世界各国尤其是发达市场经济国家在金融规制理论和金融监管实践方面始终是不断进步的。但是，整个20世纪的危机导向的事后金融规制与监管改革都表现出缺乏预见性以及灵活应变能力的缺陷。此外，与金融监管实践的要求相比，作为其基础的金融规制理论仍然是不完整、不成熟的，而且，现存理论框架下的监管体系、监管方式、方法和手段等也远不能从容应对金融体系日益严峻的风险、安全和稳定问题。更遗憾的是，目前理论界对政府实施金融规制的缘由、内在机理等基本问题，没有一个统一的答案和共同认可的深层次解释，因此，金融规制成为美国金融家米什金归纳的著名的“八大金融谜团”之一。

此外，现有的金融规制理论一般是以比较成熟发达的市场经济为研究背景，而对于不发达国家和地区的金融规制与监管问题则很少涉及，这使得金融规制理论缺乏普遍适用性。特别需要指出的是，金融规制理论忽略了对从计划经济向市场经济转型国家的金融规制与监管的理论探索，这一方面为我们研究经济转型国家的金融规制问题留下了较大的理论空间，另一方面要求我们对这一问题做特别的基础性理论研究。

二 本书研究思路

在法治比较健全和市场经济比较发达的假定下，经济学领域对金融规制的研究一般包括“为什么要对金融业进行规制”、“金融规制过程是怎样的”、“怎样实施最优金融规制”以及“如何评价金融规制效果”等，其延伸或细化出来的具体问题是：①金融的本质属性与实施公共规制的必要性；②金融业的规制与其他行业有什么区别，金融业中不同行业的规制有什么本质性的差异；③金融规制过程的动因是什么（需求与供给），规制是为了公共利益还是集团利益；④为了使金融规制最终代表公共利益，如何防范金融规制过程中的俘获、串谋行为，怎样设计并激励金融监管机构最优执法；⑤政府金融监管机构最优设计问题；⑥如何评价金融规制效果；等等。

但是，针对转型时期政府金融规制问题，除了以上具体问题需要进一步研究以外，还要对转型时期金融规制的一些特殊且基础性的问题进行探讨，如决定金融规制的转型时期金融制度现状、金融改革的初始条件和各种约束因素（包括历史因素、文化观念、政治体制、社会结构等）、金融规制改革过程中的惯性和基本理念等问题。

因此，本书首先对规制经济理论和金融规制理论进行梳理，归纳市场经济条件下金融规制的内在机理、逻辑和历史变迁特点，并指出有机结合演化经济理论与主流经济学对于分析或解释中国经济金融问题有一定适用性的观点；其次从“金匠说”出发研究金融中介特质，对“为什么对金融业进行规制”这一基础理论进行补充；再次从中国实际和转型经济理论的有关思路出发，结合特许经营权竞标理论、可竞争市场理论、经济机制设计理论、金融监管组织理论和“法律的内在不完备性”理论等，围绕转型时期政府“怎样实施金融规制”的具体问题进行分析，包括政府金融规制的实质、政府金融规制的基本原则、金融业有效竞争、金融规制效果评价和金融监管组织改革等；最后对本书的研究逻辑和结论进行整体归纳，并对本书细化的理论问题提出进一步探讨的思路和进行展望。

本书研究框架见图1－1。