如何理解债券市场的风险？[1]——在这种特别复杂的系统工程情形下，债券市场违约风险将呈现违约领域多发散发、违约方向变化多端的特点

盛　军　盛　洁

中国经济正在面临发展模式和增长方式的结构革命性剧烈变化，一方面，以投资拉动和人口红利推动为主要特征的效率优先模式已经走向式微，房地产预期已经改变，城投面临巨大的转型压力；另一方面，主动迎接全球气候变化的挑战，我国正在以壮士断腕的勇气自我革命，主动加快“碳中和”进程，经济能源结构正在酝酿翻天覆地的革命性巨变。重大结构革命正在引发全方位的行业调整，金融资源先行对推动低碳转型显得越发重要越发紧迫，相关行业内的微观主体的经营风险将加大，相应的债券市场局部系统性违约风险隐患将进一步扩大化、显性化。