市场失灵

所有的经济理论都建立在一系列假设之上，而且它们的许多结论只在非常特殊的情况下才成立。主观价值理论也不例外。正如我们所见，主观价值理论的核心假设是一个完全竞争、商品和市场完备的理想化世界，在这个世界里，消费者遵循理性经济人的原则行事。

在现实市场中，这些假设在很多情况下都不成立，这会造成私人价值和社会价值之间出现分歧。

● 当存在寡头或垄断时，均衡时的边际收益大于边际成本。换句话说，当企业拥有支配市场的力量时，价格会变得过高而产量会变得过低。通常，市场力量的存在是因为规则、监管或市场结构（例如，社交媒体中的网络外部性）。回想一下斯密关于政府被企业挟持的警告，以及他认为自由市场不存在租金的这一观点。

● 当存在外部性时，与市场交易相关的成本或收益被第三方承担或享受，而它们对此无法控制。这些外部性没有反映在市场价格中，导致生产量过多或过少，不符合社会最优的目标。负外部性是气候危机的重要原因之一。尽管外部性可以解释产权在实现社会最优结果方面的局限性，但私人行为者未能考虑到其行为对他人造成的伤害，这从广义上讲也是一个价值观问题。

● 当存在不完全市场时，可能存在多个均衡，其中许多均衡与福利最大化并不一致。在金融领域通常假设完全市场，例如为了对冲风险，当出现不完全市场时，可能会造成大范围的损失。正如我们将在第7章中看到的那样，这可能会导致市场价值的巨大波动，并对那些与金融交易无关的人造成不利的经济后果。

如后续章节所解释的那样，此类现实问题一直是从金融到气候等多个领域危机发生的核心原因。

主观价值理论也是从更深层次的市场条件中抽象出来的，以使市场更加公平有效。正如斯密强调的那样，市场是活生生的机构，植根于文化、实践和传统。正如我们看到的那样，信任、诚实和公平这些价值观对有效的市场运作至关重要，它们不应该被假定或视为理所当然，毕竟斯密强调，社会的实践、习俗和价值观是通过情感共鸣的过程建立和加强的。经济资本的增长需要靠社会资本来培育。