第2章　如何判断牛市和熊市

牛市及其成因

在股票市场上投资，最重要的是要把握好市场的大趋势，即市场究竟是处于牛市阶段还是熊市阶段。在牛市阶段赢利机会往往会比风险大，而在熊市阶段则相反，往往操作的风险大于赢利。所以，投资者只有把握好了大趋势，操作就成功了一半，此即股票市场上“顺势而为”投资理念的重要体现。

所谓牛市，也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、期权（选择权）、外汇、基金、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。在股票市场上，牛市意味着股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨。其他一些投资和投机性市场，也可用牛市和熊市来表述，如房市、邮（票）市、卡市等。

之所以称大升市为牛市的原因，是因为价格上扬时市场热络，投资者与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攒动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观。再者，牛在西方文化中是财富与力量的象征，符合投资者投资于股市的目的的期望，故戏称之为牛市。

股票市场形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面。

1.经济因素

股份企业赢利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。

2.政治因素

政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。

3.股票市场本身的因素

如发生抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。