“猩猩公司”之间的竞争

当一家公司成为“猩猩公司”之后，就可以在所在市场中享有全面的竞争优势（如前所示），只要该市场与其他市场相互隔离，这些优势就会产生巨大的竞争力，使该公司创造的价值远远高于同类公司。如果“猩猩公司”所在市场发展较快，“猩猩公司”得以上市，那么投资者就可以将猩猩游戏的投资策略应用到对该公司的投资中，获得丰厚的回报。

剩下的问题是“猩猩公司”如何保持长久的生命力。只有当“猩猩公司”所在市场与其他市场保持隔离时，这些公司的竞争优势才能持续下去，但这会使两个因素产生冲突：第一个是扩展能力，即市场范围和市场规模的扩张能力；第二个是进入壁垒，即市场保持与其他市场隔离的能力。“猩猩公司”若要持续保持高额的股票估值，必须同时具备这两个因素。然而，“猩猩公司”的市场扩展能力越强，就越有可能涉足另一个“猩猩公司”的地盘，那么防止其他公司进入自己所在市场的任务就越艰巨。相反，保护市场的进入壁垒越高，“猩猩公司”的解决方案就越复杂，以至于变得难以复制，“猩猩公司”也就难以扩大市场规模。所以，公司需要在扩展能力和进入壁垒之间权衡利弊。

当这种两难抉择出现时，短期来看，选择进入壁垒更为安全，但长期来看，选择扩展能力更为重要。原因如下：强大的进入壁垒将始终保护“猩猩公司”的竞争优势不被剥夺，但也可能会限制其进入新市场、实现增长的能力。因此，随着市场变得饱和，“猩猩公司”行使的进入壁垒权力将达到极限，之后它将无法找到新的增长领域来发挥自己的竞争优势，其市值也将逐渐减少。

在这种情况下，“猩猩公司”股票就进入一个奇怪的不稳定的状态。如果它们的产品品类仍然不同于所在市场的其他产品，那么这些公司的股票仍然可以提供较高的回报率，投资者可以继续持有这些股票，电气制图软件领域（Electrical CAD）的楷登电子公司（Cadence）和机械制图软件领域（Mechanical CAD）的欧特克公司就是这类公司。但是，当其他“猩猩公司”意欲扩张时，就会选择这些公司为进攻对象，然后凭借商品的扩张能力进入这些公司所在的市场（这类市场之前一直被视为具有高价值的利基市场），例如，当英特尔公司不断提升个人计算机的图形性能时，作为高端的三维可视化系统领域（3-D visualization systems）中的“猩猩公司”，硅图公司感受到了来自英特尔公司的威胁。

相反，当一家公司所在的市场具备较强的扩展能力和较低的进入壁垒时，会很容易吸引许多危险的竞争对手（甚至有些竞争对手的地位远远高于该公司）进入市场，该公司将被迫与这些竞争对手展开竞争。在竞赛开始之初，任何失误都可能是致命的，该公司的“猩猩公司”地位处于极大的危险之中。然而，该公司保持领先的时间越长，市场将其产品的标准设定成行业标准的可能性越大，它享受的“猩猩公司”优势就越多，市场进入壁垒就越大。因此，随着时间的推移，“猩猩公司”面临的风险会逐步降低，市场发展空间会逐步扩大，其市值也会继续增加。投资者不要过早地出售这类公司的股票，而是应当长期持有其股票。

玛林巴公司（Marimba）就是一个很好的例子。它借助在推送技术的领先地位进入了互联网市场，同时借助在数据流技术上的优势进入了渐进式音频技术市场（现在还很难判断这两个市场是否已经跨越了鸿沟阶段）。不管在哪个市场，只要“猩猩公司”能够以较快的速度超越其他公司并保持领先地位，就能取得胜利。但随着其他“猩猩公司”最终进入它的地盘，它同样有可能被更大的公司吞并，这时对它来说，最保险的战略是在核心技术处在价值最高点上时卖掉技术，例如维米尔公司（Vermeer）就将自己的FrontPage网页设计技术卖给了微软公司。同时，如果投资时机把握得当，猩猩游戏投资者也可以从这些并购中获得较大收益。