“熟悉的股票”让我只赔不赚

我在年少时，对金融并不感兴趣。坦白说，其实我对这个领域一窍不通。但有一点我很确定，那就是我绝对不会进入法律界。我的直系亲属中有7位律师或在律师事务所从事相关工作。一想到无休无止地参加应酬晚宴，没完没了地狂飙法律术语，我就一点兴趣都没有了。那时，我很清楚自己不想要什么，只是对自己该做什么还没有清晰的认识。

直到进入佐治亚州亚特兰大市的埃默里大学后，我才决定将经济学作为主修科目。我是在父亲的指导下做出这个决定的。经过几年的犹豫和反复之后，我终于找到了求索之路。在大学一年级学习《经济学入门》课程的过程中，我对股市的兴趣与日俱增。我认为，正是因为通过投资股票赚大钱的想法，才使我对金融产生了浓厚兴趣。

按照这门课程的要求，我开始每晚阅读《华尔街日报》。很快，我就喜欢上这份报纸的“金钱与投资”专栏，尤其是每天的“最大涨幅股票”排行榜。长期以来，我一直把股市当成这样一个地方：你把存款放进去，然后看着它们一年年增值。让我不敢相信的是，那些投资“热门”公司的人一天之内就能赚取100%甚至更多收益。如果能在行情启动之前就把这些高收益股票找出来，不就可以通过股市赚取高额回报吗？对我而言，这其中的含义是不可思议的。

从那以后，我就开始根据《华尔街日报》提供的信息进行“模拟交易”（只记录交易行为，不投入真实资金）。那时互联网并未普及，我每天都会重点关注报纸上我认为行情会发生逆转的股票。按照彼得·林奇的投资方法，我一般会选择自己最熟悉的公司的股票：可口可乐、达美航空、耐克以及一些汽车公司和快餐连锁店。我非常喜欢“波士顿烤鸡”和“热带烤鸡”这两家连锁店，每周都会光顾好几次。因此，在我看来，它们肯定是当仁不让的“大赢家”股票。

时间一天天过去，可我却发现我的模拟交易表现简直一无是处。我开始怀疑自己是否具备战胜市场的能力。意想不到的是，在接下来的几年里，我开始明白，要想在股市中成功，唯一的方式就是购买你不熟悉的股票，而不是与之相反。在后文中我们将会就此进行论述。

就在我继续通过模拟交易自娱自乐时，我结识了一位在美林证券实习的同学。他跟我说，他知道一家处于发展期的生物公司，这家公司有一种可以“治疗失明”的药物。遗憾的是，很多年后我已经记不起这家公司的名字。这位新朋友还暗示我说，该公司的药物几周之内就会获得美国食品和药物管理局的批文，最终会成为一家市值10亿美元的公司。

他还预测，一旦该药获批的新闻发布，这家公司的股票就会如坐火箭一般从每股0.2美元飙升至每股10～15美元。好吧，这辈子我从未如此兴奋过。我及时对这位新朋友表达了谢意，然后开车直奔最近的经纪公司，用2 000美元存款开立了一个股票交易账户。扣除可恶的75美元佣金后，我把剩余的钱全部购买该公司的股票。我就指望着这只股票发财了，剩下的只是时间问题。

接下来的几周里，这家生物公司的股票一直在缓慢下跌。于是，我拿起电话打给那位在美林证券实习的“大人物”，问他是否有什么消息要告诉我。他再次向我保证一切正常。就像任何一位优秀的股票经纪人一样，他让我放心继续持有该公司的股票，因为一切都会变好的。

又过了几个月，股价一路下行，我手上的这些低价股还在继续缩水。终于有一天，我等来重大消息，该公司的药品被美国食品和药物管理局拒批了！我非常肯定该股票已经反弹无望了。这条消息一经爆出，这家公司的股价就会一落千丈，一夜之间就变得分文不值了。就因为轻信了这条平生第一次获得的所谓“可靠情报”，我把所有积蓄都砸在这家该死的生物公司上了！我承认自己失败了，于是我关闭了账户。

两年后，我大学毕业，来到加拿大的温哥华，在一家小型科技企业当了一名实习生。我负责将公司的股票从温哥华证券交易所转至纳斯达克上市（你没听错！）。在那里工作几个星期后，我对这家公司的技术着迷了，这是一种为全球公共事业提供天然气和水流监测的设备。每个聪明的CEO都是同样口吻：老板说公司前景一片光明。他告诉我，这家公司的股票每股现值只有0.3美元，将会是长线投资者的首选。

我的同事似乎也都相信公司前景一片大好。在喝了一杯酷爱饮料后，我决定与同事一起杀入股市。不知怎么的，那天晚上我成功地说服了生性多疑的父亲，让他借给我3 000美元购买我们公司的股票。或许，他在想为了让我知道低价股不过是失败者的游戏，花上3 000美元买个教训也不算多。我在一家加拿大经纪公司开立了股票账户。开始那几天，我因为持有1 000股自己供职公司的股票而骄傲不已。

可是后来我发现，我在公司待的时间越久，股票跌得越厉害。难道股票的下跌与我的工作表现有关？我开始注意到，公司的CEO把更多注意力放在如何融资上，而不是扩展业务上。有时候，他还会试着安抚我的情绪，说这仍然是一只值得长线持有的好股票。我这个倒霉的实习生再一次相信了他那极具蛊惑力的销售说辞。

接下来的几个月里，眼看着股价一路下滑，我发现自己陷入了一种“买入并侥幸盼涨”的心态。至于在纳斯达克上市的事则几乎毫无进展。试想，纳斯达克这样的全国性市场怎么会接纳一只来自温哥华的垃圾股呢？

再后来的几个月，我一直在关注其他的商业投机事业，完全忘掉了这只股票。大概又过了一年多，我才注意到这只股票已经被停牌了。要说还有什么值得我略感庆幸的，那就是我无需为抛售股票而支付高额的佣金。我又一次变得不名一文了。幸运的是，我终于从中获得了教训：投资低价股就是在玩一场注定会输的游戏。游戏的最终比分是：市场先生得2分，杰西·斯泰恩得0分。

1998年，我回到亚特兰大，开了一家为学生服务的洗衣房。那时，距离史上最强的汽车股行情启动不过几个月。股市的狂热令我欲罢不能，CNBC也成了人们“必看”的频道，于是我决定重返股市。我用做生意积攒下来的10 000美元在一家线上经纪公司开了一个账户。

我再次听从了彼得·林奇的建议：只买你最熟悉的股票。在那些日子里，我不仅每天都要使用美国在线（America Online，美国最大的互联网服务提供商之一——译者注），还通过电子邮件订阅了该公司每周一期的“初学者工具包”。几乎就在同一时期，CNBC屏幕下方全天24小时不间断滚动的AOL的股票代码也把我搞得神魂颠倒。我决定再冒一次险，买入美国在线的股票。取得一些初步的成功后，我认为此刻加入这一席卷全国的狂潮中才是明智之举，我要像上百万的其他投资者那样，成为一名真正的“日内交易者”。

这就像2005年南佛罗里达州的地产经纪人一样，在那时的亚特兰大，似乎人人都变成了真正的“日内交易者”。总之，在接下来的几个月里，我根本无心打理洗衣房的生意，从周一到周五，我整天坐在电脑屏幕前，试图预测当天的市场走势。

为了放大投资收益，我发现只需轻按一个按钮，居然就能神奇地从我的经纪公司那里借钱进行“杠杆交易”。利用保证金账户似乎是一个赚大钱的稳妥方法。后来，我开始针对AOL、AMZN、EBAY、CMGI、MSFT和其他一些互联网高价股进行杠杆操作。这些股票的当日波幅让人兴奋不已。这种赚钱赚到上瘾的感觉是我以前从未经历过的。看来，人人都可以像我一样赚钱嘛，这也太容易了。但是，这一切都停留在了1998年的秋天，那一年，亚洲金融危机汹涌袭来，犹如千千万万从天而降的砖头。短短6周的时间里，纳斯达克指数大跌37%，而大多数互联网泡沫股的跌幅都在50%～70%。为了挽回损失，我不断追加保证金，不过数周时间，我发现自己又一次被股市干掉了。眨眼之间，我想要做全职日内交易者的愿望就这么破灭了。我再一次一无所有了。这让我深受打击，而这次的比分是0∶3。我发誓再也不玩股票了。我认为股市就是一个人为操纵的市场，普通投资者进去只会输钱。我重新开始打理我的洗衣房生意。

接下来的3年，我彻底远离了股市。即使与史上最大的上涨行情失之交臂，我也从未想过再次入场。这期间，我结束了洗衣房生意，重返校园攻读商业管理硕士学位。为了维持生活开销，我在一家代客泊车公司担任经理。我二十多岁，重返校园读书，同时还赚了一些钱。晚上，我与同学和同事一起度过，那是我生命中最美好的一段时光。

生活总是循环往复的，这样的好日子在2001年12月12日戛然而止。