1.1 股权结构概述

简单来说，股权结构就是股份公司对不同性质的股份如何分配，以及占不同比例股份的股东之间有什么样的关系。股权结构是公司治理结构的基础，它决定了企业的组织结构，当然，不同的股权结构其企业的组织结构也会有所不同。

从股权集中度方面来看，股权结构有以下三种类型。

（1）股权高度集中

绝对控股股东对公司拥有绝对的控制权，其股份一般占总股本的50%以上。

（2）股权高度分散

股份公司没有大股东，单个股东所持股份一般占总股本的10%以下，这就导致所有权与经营权基本完全分离。

（3）较大股东和其他股东相结合

公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他的大股东，这些股东所持股份一般占总股本的10%～50%。

上述三种股权结构中，股权高度集中和股权高度分散对公司未来的发展都不太有利。如果高度集中就很容易出现一家独大的局面；如果高度分散就又会出现“内部人控制”现象，以上两种情况都属于股权结构畸形。

所谓“内部人控制”是指由于公司的股权分散，占有股份小的出资人都有“搭便车”的心理，他们不愿意花大力气去、监管经理人员的行为，只想让其他人费心费力去做，自己坐享其成，这就使得对经理人员的监督没有多大的意义，出资人不能对经理人员的行为进行最终控制，这就出现了“内部人控制”问题。

然而，如果公司的股权分配相当集中，这时大股东就会丧失由于股权分散而降低风险的好处，企业经营好坏的风险则集中到大股东身上。这时大股东就会想方设法催促和监督经营者行为，从而避免出现“内部人控制”问题。

另外，在进行公司股权结构设计时，还要避免出现“平衡股权”结构，这种结构是指公司大股东之间的股权比例十分接近，而且只有大股东或者小股东的股权比例非常低。“平衡股权”结构很容易产生两种问题：第一种是让股东陷入僵局；第二种是形成公司控制权和利益索取权失衡的局面。

而且在“平衡股权”结构中均等（即5∶5分账）是最差的股权结构，比如真功夫这则失败案例，由于均等股权无法形成有效的股东会决议，最后很可能造成申请解散的悲剧。

股权结构设计的好坏，通常会在很大程度上决定着企业的生死存亡。然而很多创业者，或者大量非专业机构的投资人，由于缺乏基本的股权常识，导致前期的股权结构设计不合理，最后堵住了优秀合伙人或者后续让机构投资人进公司的通道。

例如，有些股权分配是按照简单的资金多少来划分股权，比如，创始人投入100万，投资人投入300万，之后的股权结构分配比例按照创始人：投资人=1∶3。等到企业正常运营之后，创始人觉得不公平，之后闹分家，因为自己既出钱又出力，却成了公司的小股东；投资人只出钱不出力，却是公司大股东。而且投资机构看到这样的股权结构，也不会有人敢进入的。

所以，为了公司未来的发展，也为了公司后期不会因股权分配有隐患，如何设计一套行之有效的股权结构设计方案是股份公司最先要解决的问题。