1.5 主要货币国际化指数比较

为了客观地反映主要货币国际化程度及其动态变化，准确评估人民币与主要货币国际化水平之间的差距，本报告还编制了美元、欧元、日元、英镑的国际化指数（见表1-3）。与2010年相比，受到欧洲主权债务危机的拖累，欧元和英镑的国际货币功能显著下降。2011年第4季度，欧元的国际化指数为24.86，同比下降2.89%；英镑的国际化指数为3.87，同比下降8.73%。从欧洲流出的资金大多选择美元作为临时的避风港，增加了对美元的市场需求，结果使得美元的国际化指数提高到54.18，同比上升了1.52%。2011年3月日本发生地震以及海啸，巨额海外资金调回国内参加灾后重建，亦有大量资金流向海外寻找投资机会，日元在贸易结算与金融交易中的规模都有较大幅度的提升，由此2011年末日元的国际化指数上升至4.56，同比提高了5.80%。

RII仅有0.45，人民币国际化程度与美元、欧元、日元、英镑相比存在巨大的差距。实际上，目前人民币与20世纪70年代日元国际化开始阶段的情况有较大的相似性，虽然日元国际化进程已开展40年，但其国际化水平仍然较低。日元的国际使用情况并不理想，与日本政府希望达到的15%～20%全球外汇储备占比目标相差甚远。日元国际化的历史表明，人民币国际化有可能是一个漫长而曲折的历程，中国需要长远的眼光与不懈的努力。

充当国际储备是国际货币三大职能之一。一种货币在外汇储备中的地位，是其国际化程度最直截了当的反映。因此，人们往往简单地用某种货币在全球外汇储备中的占比来描述其国际化水平。在现代信用货币体系下，货币的价值即为信用价值，只有当某种货币被广泛使用于价值储备时，才说明该货币的信用价值得到了国际社会的广泛承认，该货币实现了“国际化”。如表1-4所示，美元、欧元、日元与英镑的外汇储备全球占比分别为62.12%、25.04%、3.71%与3.88%，其结构与我们计算的这些货币的国际化指数大体相近。从某种意义上讲，这也为我们编制的货币国际化指数的科学性与现实性提供了佐证。