第二节 家族信托的财产管理

家族信托的主要目的即是实现家族财富的保全与传承，因此家族信托财产管理的重要性不言而喻。家族信托财产管理制度即是从整体上制定投资政策以及对具体的信托资产管理方式进行规范和约束，使受托人及其他各方能够各司其职，按照约定事项行使职权。具体而言，家族信托的财产管理包括家族信托财产投资策略的制定与执行、家族信托资产管理等内容。

一、投资策略制定与执行

家族信托的财产自信托成立后便交由受托人进行管理运用，由受托人根据信托目的及投资理念进行多元化投资，以降低投资的风险。这就要求受托人制定相应的投资策略与方案。为了提高信托收益并更好地利用信托财产，有些家族信托委托人聘请了专门的投资机构作为家族信托投资顾问或信托财产管理人，由其根据家族信托的具体财产形态、数额等情况制定出更加合理的投资策略及方案，再交由受托人具体执行。家族信托的投资策略应当对信托财产的资产配置、投资方向、投资比例、投资决策等方面作出详细规定。

通常情况下，受限于委托人对于财富保全及传承的要求，对于家族信托的各类资产，财务顾问及信托财产管理人在总体上应采取较为稳健的投资策略。总体来说，可先采取较为稳健的固定收益类投资方式，然后再根据信托文件及委托人的具体要求适当增加风险类投资配比，即优先实现家族信托财富保全与传承的目的，再去考虑获得更多的收益。

二、家族信托资产管理

根据信托财产形态的不同，家族信托可分为：资金家族信托、股权家族信托、动产家族信托与不动产家族信托。而针对这些不同种类的家族信托，相应的资产管理方式也会有所区别。

对于资金家族信托而言，信托资产的管理人可以由信托公司、商业银行、第三方理财机构担任，从而发挥此类机构各自在资金管理方面的专业能力。资金管理的方式较为灵活，可进行多样化的投资，如存款、购买债券、购买保险产品等。无论选择何种投资工具管理家族信托资产，均须符合家族信托目的及制定的投资策略。有关资金管理家族信托的详细内容可参见本书第六章。

对于股权家族信托而言，管理人需要根据委托人的要求进行相应的股权管理，具体包括处分股权以获取相应的收益、行使股东表决权等。股权家族信托中，信托资产管理的目的主要在于对家族企业进行控制，并防止家族后代争夺家族企业控制权导致企业经营困境。有关股权家族信托的详细内容可参见本书第七章。

对于不动产家族信托而言，因信托财产的特殊性，其资产管理的方式不如资金家族信托的资产管理方式广泛、多样，但不动产具有其特有的管理方式。也正因如此，不动产家族信托的财产管理人一般由相应的不动产管理专业人士担任，以便能够更好地开发利用该信托财产的价值。此类机构主要包括土地开发机构、房地产开发经营公司以及房地产行纪机构。不动产家族信托的具体资产管理方式包括将不动产进行开发建设、出租、经营，并由此获得收益。然而，对于不动产处分的行为，还应当受到委托人在信托文件中所作出的意思表示的限制。有关不动产家族信托财产管理的详细内容可参见本书第八章。

对于动产特别是收藏品家族信托而言，委托人通常并非想让受托人或资产管理人将用以设立信托的动产进行处分，而是将其保藏并加以利用，进而在家族成员间传承。因此，管理人与受托人在对动产进行管理时，应当发挥各类动产的价值，在满足资产保全与传承要求的前提下，再以此获取信托收益。具体而言，可以为该动产提供适宜的条件进行保管、储藏，在此基础上进行出租、展览以获得收益。有关动产家族信托财产管理的详细内容可参见本书第九章。