1.1 股权思维，中小企业做大做强的直线逻辑

【股权设计看点】

2017年10月，在云栖大会上，软银中国资本执行董事潘政荣在阿里校友创业会做了演讲分享。在分享中，他提到：中小企业要不断为资本服务，特别是在2017年资本市场回暖的情况下，中小企业一定要紧抓股权这一条线，用股权思维连接资本，让企业长成参天大树……”

此次创业会的内容与洞见与我们这几年坚持做的事情和理念不谋而合。我们北大红杉这几年一直致力于中小企业股权的设计，无论资本市场的情况如何，我们都始终坚守在股权的这条主线上，坚持为中小企业提供股权设计服务。我们深刻地认识到一点：如今的中小企业已经进入了“对接资本”的时代，正如潘政荣先生所说的那样，中小企业已经一改之前埋头苦干的做法，中小企业的老板，无论企业大小，都有一个把企业做大、做强的梦想。

中小企业老板这种想通过资本、股权把企业做大、做强的梦想，实则就是潘政荣先生所说的股权思维。股权思维，简单来说，就是通过股权运作来优化和配置社会资源，实现利润和财富倍增的过程。换句话说，就是在资本经济的基础上加上股权这根“杠杆”，提高企业的利润空间和灵活性，让其撬动更大的市场。

在如今这个“大众创新、万众创业”的发展引擎下，股权思维已经成为当下中小企业做大做强的直线逻辑。

管理大师彼得•德鲁克曾经说过这样一句：“一个企业的成长被其经营者所能达到的思维空间所限制。”用我们的观点解释这句话，就是说中小企业的老板要想做大、做强企业，就必须首先拥有股权思维。如果没有股权思维，那么企业做大、做强将是一句空话。小米企业就是以股权思维定天下最好的案例典范。

【股权设计案例】

☞股权案例：小米企业股权思维定天下

如果问：近几年实现高速成长最快的企业有哪些？那么，小米企业将是毫无疑问地位列其中。这一点，通过下面的数据就可看出：

2015年“最受赞赏的中国公司”排行榜中，小米排名第四；

2015年“中国通信专利”排名中，小米以3183个专利排名第四；

2016年中国互联网企业100强中，小米排名13；

2016年畅销手机排行榜中，小米排名7；

在艾瑞咨询发布的《2016年独角兽企业估值排行榜TOP300》中，小米以450亿美元的估值排名第二，仅次于蚂蚁金服（见图1-1）。

分析小米的发展史不难发现，小米手机其实是典型的靠“股权思维”成长起来的企业。首先，小米打造了一个全新的商业模式，通过股权出让方式吸引了合伙人和投资商的加入，组建了创始团队，并拿到了1000万美元的创业资金。在发展的过程中，小米采用了股份合伙制架构。合伙人之间通过股权建立了利益共同体，即享有分享利润的权利，又需要承担责任。企业将管理权充分下放，各合伙人分属不同的业务板块并全权负责，包括人事管理、业务运作等，其他人不予干预。其组织架构基本上只有三个级别（见图1-2）：

各合伙人由于共同的利益结合在一起，因此对下属员工的选择一定是找到一流的人才，由此塑造了小米卓越的人才队伍，并成为企业发展的强大驱动力。同时，各合伙人成为企业股东后，拥有了分享利润的权利，会促使他们自觉采取各种方式降低成本，加强管理能力，进行技术创新，积极拓展市场空间，从各个渠道提高企业的竞争能力，提高经营业绩。

当小米持续快速发展时，投资机构“锦上添花”，投钱给小米，谋求占有股份，当企业高速成长的时候可获利退出。

步入成熟阶段后，小米有了足够的、稳定的现金流，又可以通过股权投资寻求更大的市场机会，获取更优惠的供应链，追求更多的利润。比如，投资美的，达成小米设备和美的设备的互联互通；投资优酷和爱奇艺，在内容生态链中寻找盈利切入点。

小米以股权为杠杆，仅用5年时间就做了价值450亿美元的企业。试想一下，如果小米按照传统的“市场思维”去运作，其过程将是这样的：首先，找资金用于手机市场的产品研发；然后，准备资金购买设备、厂房、招聘人员；接着生产；生产出来后又要找渠道商砸钱做广告，卖货。这样的运作模式，很可能小米手机还没有到消费者手中，就已经“夭折”了。

通过小米做大做强的过程，我们不难看出，“股权思维”背后的杠杆作用力量是巨大的，小米就是靠着股权思维方式迅速壮大起来，这一点值得每一位中小企业的老板学习借鉴。

【股权设计看点】

纵看如今的市场，千万中小企业你方唱罢我登场，各领风骚三五年。这样激烈的竞争状态，中小企业靠什么去竞争？靠的是广告、形象、服务吗？还是顶层设计、商业模式？我们认为这些都不是的。这些可以是中小企业经营活动中必不可少的手段，但不是赢得竞争的法宝。

中小企业之间竞争的真正核心是创造并运用这些经营手段的企业家思维。中小企业要实现更大的资本梦想，其老板就必须具备股权思维的能力，通过股权设计来操作资本运作，这是从挣钱思维到赚钱思维，最后到资本增值思维的必经之路。那么，中小企业家应该具备什么样的“股权思维”呢？它真正的内涵又该如何去理解？我们结合近几年股权设计的实践体会，列举出“股权思维”的五大思维理念（见图1-3）。

合伙人思维

“股权思维”的第一个内容就是合伙思维。所谓合伙思维，就是中小企业的老板在创业和企业发展的过程中要具有共创、共享、共担的思维理念，知道优势互补、互利共赢才能把企业做大做强。

通俗地说，合伙人思维，就是赚了钱，大家分，赚不了，大家负担。在现实中，我们经常会看见这样一种老板，合伙赚了钱，把平台整成自己，挤走合伙人。这是一种非常错误的思维模式，是应该绝对摒弃掉的。中小企业老板一定要有合伙人的思维，不要再把自己当老板，把员工当干活的。我们可以把员工当成合伙人，大家一起朝着既定的目标和愿景努力，共创、共享、共担，一起做大这块“蛋糕”，然后从中分得最大的一块。

共赢思维

共赢思维是检验中小企业老板是否具有高站位、大视野、利他人思想境界的试金石。我们都知道，企业的股东与股东之间有着平等的权利和义务。如果一个企业赚钱了，那每个股东也都赚了；如果一个企业亏钱了，那么每个股东也都亏了。所以，中小企业的老板要具有共赢的思维模式，不要只从自身的利益出发，而是积极地为其他股东、员工、经销商、供应商，甚至竞争对手寻求做大做强的宏观战略与策略，而不是思考如何将对方置于死地。

共赢思维的本质是“利人”。华人首富李李嘉诚在总结自己从商心得时说：“做生意要打出以利人为先的牌，小利不舍，大利不来。”这足以说明，李嘉诚能成功做大做强企业，成为华人首富，其共赢思维是重要的原因之一。中小企业家要想在市场上获得更大的份额，就要具备“利人利己”的共赢思维。我们可以通过股权激励整合上下游的经销商、供应商，一起将市场这块蛋糕做大，这样我们分得的数量才会更多。

产品思维

我们都知道，产品有两个基本的属性：销售渠道和产品定价。所谓产品思维，就是说中小企业的老板要把企业的股权看成企业的“无形产品”，企业的股权有它自己的专业销售渠道——新三板、创业板、中小板、新四版、主板、私募股权交易。在产品定价上面，企业的股权的定价方式包括竞价交易、做市商定价交易、协议定价交易。中小企业的老板要像经营产品一样去经营自己企业的股权，这样才会让股权得到升值，企业才会越来越值钱。

整合思维

所谓整合思维，就是中小企业的老板在经营企业时，不仅要考虑企业内部的既有资源，还要将企业外部的资源纳入思考范围，通过股权的有机组全，达到为企业所用的目的。泸州老窖就是通过股权激励将企业外部的经销和供应商整合在一起，做大市场。在这个过程中，经销商和供应商通过做大业绩，提高了泸州老窖利润，同时也使自己手里的股权得到了升值。这是一个良性循环，形成了一个良性的闭环财务系统，没有资源的浪费。

中小企业老板要注意的是，整合思维不是简单的1+1，也不是1+N，而在企业内部和外部资源之间寻找共同的利益点，并且使之达到平稳，这样整合思维才会像泸州老窖一样结出硕果，为企业带来收益。

运营思维

为何阿里巴巴、京东、滴滴这些企业的股权如此值钱？他们之所以成为“值钱的企业”，除了运用股权和资本，还靠的是优秀的人才团队及科学的管理体制。不管什么样的企业，其核心基础是做运营，而不是为了玩股权而玩股权。这就是中小企业老板要具备的运营思维。

如今，赚钱的野蛮时代已经过去，未来是拼真本事的时代。在商业竞争越来越激烈的今天，中小企业家要转变自己的思维观念，运用股权思维来构建资本思维，才能博得一席之地。