第三节 主要创新点

1.建立了一种基于投资者情绪的资产定价模型，利用情绪模型来解释金融市场上所存在的诸如过度反应和过度波动等一系列金融异象。

2.建立了基于投资者情绪的认知风险和认知收益模型，分析认知风险和认知收益之间是否存在负相关关系。

3.对中国市场上所存在的外资股显著折价现象的分析，打破了以往传统的理性解释，考虑了不同投资者的情绪差异对这种异常现象的影响。

4.采用第一主成分法构造了一个消除宏观因素影响而且能刻画整体市场情绪的总情绪指数，利用投资者情绪部分地解释了A-B股溢价的原因。

5.构造了一个度量投资者过度自信程度的指标，利用该指标检验了投资者过度自信与A-B股溢价的关系，可以利用该指标检验含有过度自信心理的一些金融理论。