普通股与优先股存在哪些差异
市场上的股票根据分类方法不同可以分为很多种，其中最常见的划分方法是按股东的权利划分，可以分为普通股与优先股以及后配股。这里所谓股东权利，就是指股票持有人在公司的经营管理和利润分配上的权利大小。
本节我们重点介绍普通股和优选股。后配股放到后面的章节里谈。
◆ 普通股（ordinary share）
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上，享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后，对企业盈利和剩余财产的索取权，它是构成股份公司资本的基础，也是风险最大的一种股票，但又是股票中最基本、最常见的一种，在我国证券交易所上市的股票均为普通股。
普通股东的基本权利如下。
Tips
小案例
中国石油化工股份有限公司（简称中石化，证券代码600028）是通过“业务、资产、债权债务、机构、人员”等方面的整体重组改制后，以独家发起方式于2000年2月28日设立的股份制企业。该公司分别于2000年10月18日在纽约、19日在香港和伦敦成功挂牌上市。在公开募股中，由于市场投资者认购踊跃，中国石化行使了超额发行权，共计筹资37.3亿美元。此次共计发售180.385亿股，占发行后总股本的21.21%，其中在国际配售95%，香港公开发售5%。发行后，中国石化的母公司——中国石化集团公司持有该公司56.06%股份，国内资产管理公司和开发银行持有22.73%股份，境外股东合计持有21.21%的股份。
境外一些著名大公司和投资者看好中国石化，美国埃克森美孚、英荷壳牌、英国BP、瑞士ABB等著名跨国公司和李嘉诚、李兆基等香港知名人士，分别与中国石化签署了购买其首次公开发行股票（IPO）的协议，成为中国石化的策略投资者或财务投资者。
◆ 优先股（preference share）
优先股是相对于普通股而言的，主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
主要体现在以下方面。
另外需要了解的是，优先股通常在股东大会上无表决权，优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回。优先股股票实际上是股份有限公司的一种类似举债集资的形式。由于优先股股息率事先设定（其实是上限），所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般不能参与公司剩余利润的分红，也不享有除自身价格以外的所有者权益，如资不抵债的情况下，优先股会有损失。另外，优先股一般是不上市交易的，不能在公开市场进行买卖。
图1-1 中石化（600028）股本结构
下面，我们来谈谈究竟哪些为优先股。常规优先股分为两类：
1．按股息是否可以累积划分
优先股按股息是否可以累积将其划分为累积优先股和非累积优先股，各股票的基本含义如图1-2所示。
图1-2 累积优先股与非累积优先股
2．按股息是否可以转换划分
优先股按股息是否可以转让将其划分为可转换优先股和不可转换优先股，各股票的基本含义如图1-3所示。
图1-3 可转换优先股与不可转换优先股
Tips
小案例
极软是一家主营软件的公司。在第一轮的融资中，极软发行了100万A系列优先股，每股2美元，募集资金200万美元。而在第二轮融资中，迅速风投提出以每股5美元的价格购买极软200万B系列优先股，极软将募集1000万美元的资金。
首轮谈判中，创立者和A系列优先股的投资者就极软的作价存在分歧。创立者认为公司融资后的作价为750万美元，但投资者则坚持公司作价为600万美元。A系列优先股的投资者提出以每股2美元价格购买，而创立者则要求其以每股3美元的价格购买。投资者向公司解释，在融资过程中最重要的并非企业股东的股份比例，而是企业股东股份的绝对值。
而在第二轮融资中，B系列优先股的投资者提出极软软件作价为2500万美元，这就证实了A系列优先股投资者的观点。创立者所持股份的作价为750万美元（150万股，持权比例为30%）。相比之下，如果没有A系列优先股给公司带来增值，创立者的股份作价仅为450万美元。
交易结构会直接影响到公司的作价。交易结构包括投资工具的选择、股权与债权的比例分配、利息或分红的比率、投资工具的转换条件，以及控制条款与保护性条款。在决定极软的股份作价后，迅速需要作出的另一重要决定是选择投资工具（证券）。迅速风投强调选择中关键的一点是极软创业者、重要员工以较低价格从极软认购普通股。因此，投资者以高于普通股的价格购买极软的优先证券，符合极软创业者和重要员工的利益。
➢ 普通股和优先股票比较
在市场上流通的一般都是普通股票，我们所讲的炒股也是指普通股。这是因为对公司而言，优先股有着更大的利益的同时，也承担着更大的风险。如果公司大量的优先股在市场上随着股价波动，公司的财务命脉就被市场把握着。
普通股是随着公司利润变动而变动的一种股份，它所具备的特点如下。
优先股是不公开发行固定收益的一种股份，它所具备的特点如下
