第五节资本运作_中国本土汽车企业成长战略-QQ阅读男生轻小说网

书名：中国本土汽车企业成长战略
作者名：蒋学伟路跃兵任荣伟
本章字数：2075字
更新时间：2021-03-30 20:34:50

第五节资本运作

中国长安集团通过旗下子公司上市及其资本市场进行资本运作。

一、长安汽车公司上市

作为中国长安集团主体的长安汽车公司，由当时的长安公司在1996年独立发起，以其与微型汽车及发动机生产相关的经营性净资产及其在长安铃木汽车公司所拥有的权益经评估作价，折合为506190000股投入。

1996年10月，长安汽车公司发行境内上市外资股（B股）2.5亿股，每股面值1元。其中，铃木汽车公司和日商岩井株式会社作为战略投资者认购发行 B股总额的50%。 1996年，认购B股后，铃木汽车公司持有的长安汽车公司股份为11.57%，铃木美国公司（铃木汽车公司的全资子公司）持股3.31%，日本日商岩井株式会社持股1.65%。铃木汽车公司委派3名董事，其中一名任公司副董事长。截至2002年9月23日，铃木汽车公司将所持公司B股122500000股（1998年）减持61366700股，占公司总股本的5.003%。至2002年年底，铃木汽车公司所持股比已不在前十大股东之列。2001年，铃木美国公司和日本日商岩井株式会社都退出了长安汽车公司。公司于当年10月31日注册成立。至1997年3月31日，长安公司持股66.94%，铃木汽车公司持股14.88%。1997年5月23日，公司向社会公众发行A股8300万股。长安汽车公司共发行每股面值为1元的人民币普通股1.2亿股，其中，8300万股通过深圳证券交易所向社会公众发行，3700万股向公司职工发行。 6月10日，公司在深圳证券交易所挂牌交易（000625.SZ）。

2004年8月26日，长安汽车公司向社会公开增发人民币普通股（A股）148850000股。发行价格为7.39元/股，实际筹集资金105858万元，主要用于 CM8开发、微型客车生产线和模具项目改造及补充流动资金。

2010年2月9日，长安汽车公司董事会决议，公司将发行不超过股本总数的20%，募集资金不超过40亿元。募集资金用于长安汽车生产线扩能技术改造项目、小排量发动机产业升级项目、自主研发能力建设项目。2011年1月7日，公司公告，确定增发价格为9.74元/股，发行360166022股，低于原计划额12%。本次共募集资金（含发行费用）3508017054.28元。

自2009年起，长安汽车公司开始回购 B股。至2012年3月20日，公司累计回购 B股数量为171596438股，占公司总股本的3.55%。被回购 B 股被注销，剩余的 B 股为19.34%。上市公司回购B股的主要目的是增强公众投资者对公司的信心，促使公司价值回归理性，实现股东利益的最大化。在回购利好的刺激下，长安汽车公司的 A股和B股在回购期间均有所上涨，使得公司的回购成本有所提升。回购期间，购买最高价为港元3.68元/股，最低价为港元3.29元/股，支付总金额为港元6.0999亿元（含税费）。

自2012年3月26日起，中国长安集团通过其境外全资子公司中汇富通投资有限公司（简称“中汇富通”）增持长安汽车公司B股股份。5月29日，中汇富通公司累计增持长安汽车公司股份比例达到已发行股份的1.78%。自首次增持之日起12个月内，中国长安集团计划通过中汇富通公司增持长安汽车公司股份比例不超过总股本的2%。

二、发行债券

2006年3月24日、2007年3月22日，长安汽车公司共发行10亿元的短期融资券。募集资金将用于补充公司日常经营所需要的流动资金。

2010年10月20日和2011年3月28日，中国长安集团分别发行中期票据，发行额共为30亿元。募集资金用于补充公司营运资金，偿还银行贷款。

2012年4月23日，长安汽车公司发行19.8亿元、5年期公司债券。募集资金主要用于补充公司流动资金。

2012年9月14日，江铃控股发行3亿元的短期融资券。募集资金主要用于改善公司的融资结构，降低财务成本，补充流动资金。

三、子公司重组上市

2011年3月3日，兵装集团的控股子公司 2011年，兵装集团持股济南轻骑公司31.43%。济南轻骑摩托车股份有限公司（简称“济南轻骑”） 1993年11月25日，中国轻骑摩托车集团总公司作为唯一发起人，通过社会募集方式设立济南轻骑公司。其前身就是中国轻骑摩托车集团总公司核心层的三个分厂（第一总装厂、第二总装厂及发动机厂）。1993年12月6日，公司在上海证券交易所挂牌交易（60098.SH）。1996年，公司的控股股东转为济南市国资管理局，但仍由中国轻骑摩托车集团总公司代国家管理。1997年5月27日，济南轻骑公司发行B股，6月17日，在上海证券交易所上市。2006年12月15日，公司的控股股东济南市国资委将其所持21.92%股份转让给兵装集团，保留18.98%。2007年10月17日，兵装集团和济南市国资委完成公司23298.8万股国有股（司法冻结解除）过户工作，占公司总股本比例为23.97%。和中国长安集团、兵装集团共同签订《重大资产置换及股份转让协议》，对济南轻骑公司进行资产重组。通过资产置换置出盈利能力较差的摩托车业务，同时置入中国长安集团持有的盈利能力较强的涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发动机零部件的生产和销售业务。3月18日，重组方案获得国务院国资委批准。3月20日，获得中国证监会批准。

中国长安集团以其持有的湖南天雁公司100%股权与济南轻骑公司全部资产和负债进行资产置换，资产置换的差额（20275.14万元）由中国长安集团向济南轻骑公司以现金补足。 2012年3月底，中国长安集团以本次重大资产重组中应支付的现金补价随同湖南天雁公司100%股权一并注入济南轻骑公司，并且湖南天雁公司已经就其股东变更为济南轻骑公司事宜办理完工商变更登记手续。同时，中国长安集团以资产置换所得的全部置出资产作为对价受让兵装集团所持济南轻骑公司的全部股份，兵装集团和中国长安集团均无须向对方支付现金。2012年4月27日，完成股份过户。济南轻骑公司2009年、2010年、2011年连续三年亏损，公司股票自2012年5月23日起暂停上市。湖南天雁公司借壳“*ST轻骑”后，中国长安集团将置入更多的零部件资产与业务，进一步延伸汽车零部件产业链。

2008年11月7日，济南市国资委将持有的济南轻骑公司16450万股国家股股份无偿划转给兵装集团。划转后，兵装集团持有公司305474988股，占公司总股本的31.43%，济南国资委不再持有济南轻骑公司的股权。

四、集团整体上市

根据中国长安集团的“愿景2020”计划，以2011年中国长安集团总销量201万辆计算，到2015年，就需要扩产200万辆以上，到2020年更是需要扩产400万辆。这不仅意味着集团要加紧产能布局，也更需要进一步的资金投入。要解决大规模的资金缺口，仅仅依靠银行贷款和自有资本积累显然无法在短期内完成。利用好资本市场是集团未来的重要渠道，于是它开始筹划整体上市。

在打造整体上市的计划上，中国长安集团将选择按照整车和零部件分领域上市的模式，从而形成整车 2010年9月9日，长安汽车公司公告称，为避免并最终解决可能存在的同业竞争或潜在同业竞争，中国长安集团出具《中国长安汽车集团股份有限公司关于将昌河汽车和哈汽集团注入长安汽车的承诺函》，承诺在昌河汽车公司和哈飞汽车集团均连续两年盈利、具备持续发展能力且管理水平明显提升的情况下，提议将两家企业注入长安汽车公司；同时还出具《中国长安汽车集团股份有限公司关于将合资公司注入长安汽车的承诺函》，承诺在合资项目建成并投产时，提议将持有的合资公司股权全部转让给长安汽车公司。和零部件两大融资平台。集团出售亏损的长安重汽公司是它对整车业务调整的开始，对济南轻骑公司的资产置换是它对零部件业务调整的开始。

五、贸易融资

2012年7月28日，长安汽车公司董事会审议通过《关于利用中汇富通公司开展贸易融资的议案》，公司利用中汇富通公司开展进口贸易融资315万美元，融资期限为360天，综合融资利率为4.2%，低于境内同期贷款利率。

这种业务模式为：在境外融资成本低于境内融资成本的情况下，由中汇富通公司为长安汽车公司采购境外设备和/或原材料提供远期信用证融资。具体交易方式为中汇富通公司作为转口贸易的中间商与公司、境外供应商签署三方协议。按照三方协议，先由中汇富通公司向公司的境外供应商采购并支付货款，价格为中标价格。然后由中汇富通公司将该等设备和/或原材料转卖给公司，公司以360天人民币远期信用证的方式向中汇富通公司支付货款，并按4.2%支付相关融资成本。