第一节 GDP增长率的影响因素

GDP增长率是受社会各界关注度较高的经济指标之一。从该统计指标的生产过程看，GDP增长率是报告期相对基期的不变价GDP与基期GDP之比。也就是说，GDP增长率不仅取决于现价GDP总量的增长，同时也取决于报告期相对基期的价格水平的变动。相对而言，最为常用的GDP增长率为年度增长率。

根据核算方法的不同，分别有生产法、支出法和收入法等三种不同口径的GDP数据。

生产法GDP采用增加值核算。从核算的过程看，其可进一步分解为第一产业增加值、第二产业增加值和第三产业增加值，并且通常第二产业增加值还会细分为工业增加值和建筑业增加值。

支出法GDP关注使用核算。从核算的过程看，其可进一步分解为消费、投资和进出口，即通常所称的“三驾马车”。其中消费进一步分为居民消费（含非政府组织消费）和政府消费；投资进一步分为固定资本形成和存货投资；进出口进一步分为进口和出口。

收入法GDP从要素收入的角度进行核算。从核算的过程看，其可进一步分解为劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余。

鉴于GDP增长率是以不变价GDP进行计算的，因而无论是采用生产法、支出法，还是收入法对不变价GDP进行计算均需对各对应分项进行价格减缩。换句话说，所有与上述指标相对应的价格指数均将参与GDP增长率的计算过程。当然，由于GDP增长率可以视为其分项增长率的加权平均值，因此各分项增长率亦可视为GDP增长率的影响因素。从下面的式（4-1）和式（4-2）可以很清楚地分辨出上述关系。

记Yt为t年度现价GDP, 为t年度不变价GDP; Yi, t为t年度GDP第i个子项的现价，其对应的不变价为; t年度GDP增长率记为yt，其子项对应的增长率记为yi, t。假设GDP共有n个子项，则有下式成立：

记Pt为t年度的GDP减缩指数，Pi, t为t年度GDP第i个分项的减缩指数，则（4-1）式可进一步改写为：

三种GDP核算数据中，目前支出法GDP使用频率最高，生产法GDP次之，收入法GDP使用频率最低。

当前大部分经济体对GDP实行季度核算，少数经济体仅对GDP实行年度核算。然而，部分经济体开展季度GDP核算的时间较短，早期GDP核算数据仅有年度数据。由于各经济体所公布的GDP各子项数据多与GDP同频率，要想在对GDP增长率的预测中利用更高频数据中所包含的有价值的参考信息，则将GDP各子项的影响因素包括在GDP增长率动态因子模型中就成为一个必然的选项。因而，在笔者的建模实践中大量可以获取的高频数据如商品零售总额、财政收支、用电量、失业率、收入、实际工资增长率、利率、汇率、消费者信心指数、股票指数等均被纳入了原始数据集。作为影响开放性经济体GDP增长的重要国际因素，英国布伦特原油价格指数和波罗的海干散货运价指数也被纳入了原始数据集。